تأثير ممارسات إدارة الأرباح بالاستحقاقات والأنشطة الحقيقية على إستمرارية الأرباح وقدرتها التنبؤية خلال فترات الأزمات والاستقرار- دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة المصرية

الهدف: استهدف البحث، اختبار تأثير ممارسات إدارة الأرباح بنوعيها؛ بالاستحقاقات (Accrual Earnings Management "AEM") والأنشطة الحقيقية (Real Earnings Management "REM")، علي كلٍ من استمرارية الأرباح الحالية (ومكوناتها المختلفة) مستقبلاً، وكذلك قدرتها على التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيلية المستقبلية، وذلك على مدار ثلاثة فترات مالية متتالية مستقبلية (كفترة للتنبؤ)، خلال فترة البحث بالكامل، وخلال فترات الأزمات مقارنة بفترات الاستقرار.
المنهجية والتصميم: اعتمد البحث، على سلسلة زمنية من البيانات الأرشيفية، بالاعتماد علي برنامج Stata (V.17)، لتحليل البيانات الإطارية (Panel Data) للبحث، من خلال تشغيل نماذج الانحدار المتعدد باستخدام نموذج التأثيرات الثابتة (Fixed Effects Model). بالإضافة إلى، التخلص من مشكلتي الارتباط الذاتى بين الأخطاء (Autocorrelation) وعدم تماثل التباينات (Heteroskedasticity)، من خلال تشغيل أمر (Robust Standard Errors). كما، اعتمد الباحث على استخدام عينة ميسرة وحكمية من الشركات غير المالية المتداول أسهمها ببورصة الأوراق المالية المصرية، والبالغ عددها (100) شركة خلال السلسلة الزمنية الممتدة من عام 2005 حتى عام 2023.
النتائج: أظهرت النتائج بصفة عامة خلال فترة البحث بالكامل، انخفاض استمرارية الأرباح الحالية مستقبلاً، وكذلك قدرتها على التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيلية المستقبلية تحت تأثير التوسع فى تطبيق ممارسات إدارة الأرباح بنوعيها، وذلك بعد مرور فترة مستقبلية واحدة بالنسبة لممارسات (AEM)، ومرور العديد من الفترات المستقبلية (ثلاثة فترات مستقبلية كحد أقصى) بالنسبة لممارسات (REM). بالتالى، فإن ممارسات (REM)، ستكون أكثر ضرراً علي استمرارية الأرباح وقدرتها التنبؤية مقارنة بممارسات (AEM)؛ نظراً لوجود علاقة موجبة
ومعنوية بين ممارسات (AEM) المكونة للأرباح الحالية وبين الأرباح المحاسبية المستقبلية (التدفقات النقدية التشغيلية المستقبلية)، بعد مرور فترتين مستقبليتين. لكن، تتناقص تلك العلاقة الموجبة بعد مرور ثلاثة فترات مستقبلية، وذلك لحين تحول الاستحقاقات إلى تدفقات نقدية فى المستقبل؛ حيث تعكس تلك الاستحقاقات، ما قد يتوفر لدى الإدارة من معلومات خاصة حول فرص النمو المستقبلية للشركات محل البحث.
كذلك، تشير النتائج إلى تناقص قدرة المكونات الحالية للأرباح على التنبؤ بالأرباح المستقبلية بمرور المزيد من الفترات المستقبلية. بصفة عامة، تحت تأثير ممارسات (AEM)، فإن الاستحقاقات الاختيارية ستكون أقل مكونات الأرباح الحالية استمراراً فى المستقبل، بينما التدفقات النقدية التشغيلية (المكون النقدى للأرباح الحالية) أكثر استمرارية فى المستقبل، ويليها الاستحقاقات غير الاختيارية. كذلك، يزداد التأثير السالب لممارسات (REM) على استمرارية التدفقات النقدية التشغيلية (المكون النقدى للأرباح الحالية)، وذلك بدرجة أقوى من استمرارية مكون الاستحقاقات. بالإضافة إلى ما سبق، تم التحقق من صحة النتائج السابق الإشارة إليها، وذلك بدرجة أقوى خلال فترات الأزمات، لما قد يرتبط بها من تزايد حالات عدم التأكد، بشأن الآفاق المستقبلية لنمو الشركات محل البحث، وذلك مقارنة بفترات الاستقرار.
الأصالة/ القيمة: فى حدود علم الباحث، يعد البحث الحالى إضافة إلى الأدبيات المحاسبية المهتمة بتقديم أدلة تطبيقية من البيئة المصرية، لتكوين فهم أفضل لاستمرارية الأرباح بمكوناتها المختلفة، وكذلك القدرة التنبؤية لها، وذلك تحت تأثير ممارسات إدارة الأرباح بنوعيها (بالاستحقاقات والأنشطة الحقيقية)، خاصة خلال فترات الأزمات مقارنة بفترات الاستقرار، وذلك للتحقق مما إذا كانت تلك الممارسات ستعزز أم ستضعف استمرارية الأرباح والقدرة التنبؤية لها.