تأثير جودة المعلومات المحاسبية على العلاقة بين ميول المستثمرين وخطر انهيار أسعار الأسهم: أدلة من الشركات المقيدة بالبورصة المصرية

يهدف هذا البحث إلى فحص العلاقة بين ميول المستثمرين وخطر انهيار أسعار الأسهم، بالإضافة إلى التحقق من التأثير المحفز لجودة المعلومات المحاسبية على هذه العلاقة، وفي سبيل تحقيق ذلك اعتمد الباحث على عينة مكونة من 65 شركة من الشركات المقيدة بالبورصة المصرية خلال الفترة من 2011 وحتى 2020، وتوصل الباحث من تحليل الانحدار بطريقة المربعات الصغرى إلى وجود تأثير إيجابي معنوي لميول المستثمرين على خطر انهيار أسعار الأسهم، كما خلص إلى أن انخفاض جودة المعلومات المحاسبية يُعزز العلاقة الإيجابية بين ميول المستثمرين وخطر انهيار أسعار الأسهم، وأكدت الاختبارات الإضافية على النتائج التي تم التوصل إليها في الاختبارات الأساسية، باستثناء التأثير المحفز لجودة المعلومات المحاسبية على العلاقة بين ميول المستثمرين وخطر انهيار أسعار الأسهم الذي تم رفضه عند استخدام الطريقة العامة للعزوم Generalized Method of Moments (GMM). وتتفق نتائج هذا البحث مع الأساس النظري لكلٍّ من نظريتي تخزين الأخبار السيئة والمعتقدات غير المتجانسة، اللتين تؤكدان على أن تخزين الأخبار السيئة في فترات الميول المرتفعة يزيد من خطر انهيار أسعار الأسهم؛ ولذلك تم التوصية بضرورة تحسين بيئة المعلومات من خلال زيادة مستوى الإفصاح والشفافية، وتفعيل آليات الحوكمة لمنع الممارسات الانتهازية من جانب المديرين. وتُسهم نتائج هذا البحث في توفير معلومات مفيدة للمستثمرين، والجهات التنظيمية والرقابية، والمجموعات المختلفة من أصحاب المصالح حول دور جودة المعلومات المحاسبية في الحد من أنشطة تخزين الأخبار السيئة، وتقليل اعتماد المستثمرين على ميولهم ومشاعرهم.